인플레이션이 왜 계속 멈추지 않는지, 우리에게 어떤 위협을 주고 있는지, 그리고 이에 대한 인플레이션 파수꾼인 연준이 어떤 행동을 나서고 있는지를 다루고 있는 책이다. 과도한 돈풀기로 넘쳐났던 유동성, 코로나로 인한 봉쇄 및 불안감에 무너진 공급망과 자산급등으로 일자리를 떠난 근로자의 복귀가 늦어지면서 임금이 오르고 수요가 증가했는데 이와중에 전쟁이 기름을 부으면서 미국, 유럽, 아시아까지 전세계가 아슬아슬한 상황에 직면해 있다.
한편 연준 위원들이 주식을 한다는 사실은 게임 참가자들이 게임의 룰을 결정할 수 있다는 얘기인데, 이게 법으로 금할 수 없다는 사실이 어처구니없게 다가온다. 저성장, 고물가 시대에 우리가 미래에는 어디로 가는지 예측하며 위기에 잘 방어하기 위해서 분산투자해야만 하는 여러 이유를 과거의 쏠림투자가 어떤 결과를 맞이했는지 책에서는 간략한 표로 보여주기도 한다. 전반적인 시장 분위기를 잘 파악해야 어디에서 어떤 선택을 해야하는지 결정할 수 있다는 저자의 주장처럼 최근의 복잡하고 앞을 알 수 없는 상황을 이해하는데 많은 도움이 되는 책이다. 바람의 방향이 바뀌고 있다거나 겨울이 오고 있다 매크로는 투자를 둘러싼 환경이 바뀌는 것, 어쩌면 그에 따라 과거의 투자 패턴이 바뀔 수 있음을 의미한다. 금리를 인상해서 주가가 오르고, 금리를 인하해서 주가가 내렸따는 이른바 금리 결정론이 아니라 주가가 급등하기에 금리를 인하했다는 쪽으로 해석하는 것이 보다 합리적이다.
수요 측면에서 강력한 경기부양책과 연준의 안일함이 역대급 수요의 폭발을 만들어냈다면, 공급 측면에서는 바이러스와 저성장의 트라우마로 인해 낮아진 기업들의 생산력, 그리고 연준의 정책으로 급격하게 상승한 자산 가격이 노동력의 부족을, 그리고 임금의 상승을 만들어내고 있다. 수요의 폭증과 공급의 부족, 임금의 상승. 이 세가지가 버무려진 결과가 지금 보는 것과 같은 40년 만의 가장 빠르고 높은 인플레이션이다. 워낙에 변수가 많고 시차가 존재하기 떄문에 미래전망은 역시 어렵다. 하지만 어떻게 대응할지를 고민하고, 희망을 갖는것이 중요하다.